界面新聞記者 | 杜萌
中國金融開放再發(fā)力。在今年的陸家嘴論壇上， 央行推出跨境投融資便利化等八項新政，證監(jiān)會發(fā)布深化科創(chuàng)板改革 “1+6”政策包，國家金融監(jiān)管總局同步出臺金融中心建設(shè)支持舉措。
隨著新一輪政策紅利釋放，外資機構(gòu)紛紛看好中國機遇。
總部位于倫敦的全球資產(chǎn)管理巨頭施羅德投資集團成立于1804年，提供主動型資產(chǎn)管理、財富管理和投資解決方案服務(wù)。截至2024年12月31日，集團旗下管理的資產(chǎn)總值達7787億英鎊?（近1萬億美元）。
近日，施羅德投資中國區(qū)總裁郭煒接受界面新聞記者專訪，暢談中國市場當前的投資機會，并闡述了AI浪潮下施羅德投資的戰(zhàn)略布局。
界面新聞： 貴機構(gòu)是哪年進入中國，能否回顧下貴機構(gòu)進入中國市場的過程以及如何展開業(yè)務(wù)布局的？
郭煒：施羅德投資集團是一家全球資產(chǎn)管理機構(gòu)，提供主動型資產(chǎn)管理、財富管理和投資解決方案服務(wù)。截至2024年12月31日，集團旗下管理的資產(chǎn)總值達7787億英鎊?（近1萬億美元）。作為倫敦證券交易所富時100指數(shù)成份股公司，施羅德投資市值規(guī)模約60億英鎊，施羅德家族仍然是集團的主要股東，持有約44%的已發(fā)行股本。集團擁有超過6,000名優(yōu)秀專業(yè)人才，分別派駐全球六大洲。
施羅德投資集團成立至今有220年的歷史，2024年我們迎來了施羅德投資進入中國內(nèi)地市場30載的重要時刻。30多年來，施羅德投資深度參并見證了中國金融市場的日益完善，在這一進程中，中國金融市場的開放發(fā)展為我們外資機構(gòu)在國內(nèi)發(fā)展和擴大提供了大量的機會和平臺。
1、全方位業(yè)務(wù)布局：
作為首批進入中國內(nèi)地的外資資產(chǎn)管理公司之一，施羅德投資集團始終秉持著“客戶利益至上”的原則，致力于為中國資產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展做出自己的一份貢獻。我們深信中國市場的巨大潛力，值得長期和耐心地耕耘。
施羅德投資的中國業(yè)務(wù)布局涵蓋“在岸業(yè)務(wù)”、“出境業(yè)務(wù)”和“入境業(yè)務(wù)”， 通過獨資公募基金、合資公募基金、合資理財公司、非公開市場投資（私募股權(quán)、房地產(chǎn)投資、新能源基礎(chǔ)設(shè)施投資）等多種形式，為中國投資者提供多元化的投資解決方案。
2、與本土伙伴的深度合作：
中國金融市場的開放促使外資機構(gòu)與國內(nèi)金融機構(gòu)開展更緊密的合作。以下為施羅德投資集團與國內(nèi)金融機構(gòu)的多種合作形式：
- 2005年集團與交通銀行合資成立交銀施羅德基金管理有限公司；
- 2019年集團與交通銀行達成了長期戰(zhàn)略協(xié)議，合作范圍涵蓋了客戶服務(wù)和解決方案，尤其是在資產(chǎn)管理和財富管理領(lǐng)域；
- 2022年集團與交通銀行聯(lián)合成立施羅德交銀理財有限公司。
這類合作促進了我們和國內(nèi)金融機構(gòu)之間的交流與學習，為推動中國金融市場的健康發(fā)展做出了積極貢獻。
3、非公開市場的拓展
在非公開市場領(lǐng)域，我們通過私募股權(quán)、房地產(chǎn)和新能源基礎(chǔ)設(shè)施等投資，積極捕捉中國市場的獨特機會。特別是在新能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，我們充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，助力中國實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展目標，為中國的減碳進程貢獻力量。
施羅德資本，作為施羅德投資集團的專業(yè)非公開市場投資部門，致力于為投資者提供豐富的非公開市場投資機會、投資組合構(gòu)建模塊以及定制化的非公開市場投資策略。
界面新聞：近年來，中國金融開放持續(xù)推進，在您看來中國金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放的成效如何？外資機構(gòu)進入中國，對中國金融市場的發(fā)展起到了怎樣的作用？
郭煒：我們認為，目前中國金融行業(yè)對外開放的力度在不斷加強。隨著中國居民的財富管理規(guī)模的持續(xù)增長，伴隨著資本市場發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和養(yǎng)老金制度改革等多重因素影響，中國資產(chǎn)管理行業(yè)正迎來歷史性發(fā)展機遇。
中國政府在金融領(lǐng)域逐步放寬外資準入限制，擴大外資金融機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，為外資資管機構(gòu)提供了更廣闊的市場空間。同時，中國資管市場規(guī)模不斷擴大，投資者需求多樣化，也為外資資管機構(gòu)提供了更多的投資機會。
目前，外資在中國資管領(lǐng)域的發(fā)展目前正處于不斷深化和擴大的階段。隨著外資資管機構(gòu)在中國的業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)品線不斷完善，以及中國金融市場的不斷開放和外資資管機構(gòu)的不斷進入，未來外資在中國資管領(lǐng)域的發(fā)展有望迎來更廣闊的發(fā)展前景。
我們希望利用我們的全球投資專長，為海外市場和中國市場提供雙向的投資選擇。
第一，把更多的海外經(jīng)驗帶到中國，利用國際視角評估中國資產(chǎn)的彈性和價值。外資機構(gòu)應(yīng)該利用全球化的投資網(wǎng)絡(luò)和估值方法，對國內(nèi)的上市公司和行業(yè)賽道進行評估。促進境內(nèi)投資團隊和境外投資團隊的交流，讓境內(nèi)投資團隊利用全球發(fā)展的視角為國內(nèi)成熟的投資框架提供輔助，這是我們可以差異化的一個方面，同時也有助于上海資產(chǎn)管理中心的多元發(fā)展。
第二，為境內(nèi)投資者進行全球資產(chǎn)配置提供幫助。我們為全國社?；鹄硎聲戎袊鴻C構(gòu)投資者提供海外投資服務(wù)超過17年，在多元資產(chǎn)配置領(lǐng)域積累的豐富的經(jīng)驗。我們更關(guān)注在全球通脹的大背景下，不同國家和地區(qū)在各自產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢行業(yè)進行互補。把全球經(jīng)濟看成一個整體，在這個整體里面找到最強一環(huán)，這種資產(chǎn)配置邏輯是需要有一個強大的投研網(wǎng)絡(luò)支撐，需要有全球的投資交流平臺，在這一方面外資機構(gòu)可以做出更大貢獻。
界面新聞：“擴大高水平對外開放” 是2024年中國政府工作報告的關(guān)鍵詞之一，站在外資機構(gòu)的角度，您如何理解 “高水平” 一詞？
郭煒：第一，規(guī)則制度和標準的對接?！案咚健斌w現(xiàn)為主動融入全球經(jīng)貿(mào)體系，通過對接國際高標準規(guī)則（如產(chǎn)權(quán)保護、數(shù)據(jù)跨境流動、環(huán)境標準），降低外資合規(guī)成本，提升市場兼容性。例如，參照WTO《服務(wù)貿(mào)易國內(nèi)規(guī)制參考文件》，簡化許可審批、規(guī)范技術(shù)標準，使外資機構(gòu)在華運營更高效透明。
第二，市場準入的進一步放寬。全面取消制造業(yè)外資準入限制，通過負面清單管理模式，擴大外資可投資領(lǐng)域。
第三，投資便利與穩(wěn)定性增強。依托自貿(mào)協(xié)定網(wǎng)絡(luò)和自貿(mào)試驗區(qū)改革，提供稅收優(yōu)惠、通關(guān)便利，優(yōu)化跨境結(jié)算和匯率風險管理。政策強調(diào)“有序擴大自主開放和單邊開放”（如簽證便利化），吸引外資深耕中國市場，而非短期套利。
第四，新業(yè)態(tài)與長期機遇的拓展。鼓勵外資的境內(nèi)再投資，融入中國產(chǎn)業(yè)鏈升級。通過擴大鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，引導外資投向高技術(shù)領(lǐng)域，分享中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展紅利。
界面新聞：吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)是中國經(jīng)濟發(fā)展的重要任務(wù)之一，您認為中國市場要做好這項工作，關(guān)鍵點在哪里？
郭煒：中國要吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)，一方面可考慮簡化QFII/RQFII投資流程、擴大債券市場開放等措施，讓外資機構(gòu)能夠更便利地參與中國金融市場。另一方面，可考慮進一步放開外資持股比例限制，允許參與國債期貨等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，同時通過QFLP等試點拓寬跨境投資渠道，讓外資機構(gòu)能深度融入中國金融體系。同時，引導外資投向數(shù)字經(jīng)濟、綠色金融等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，支持其參與境內(nèi)企業(yè)并購重組和再投資，有助于打造外資與產(chǎn)業(yè)發(fā)展互利共贏的生態(tài)體系。
另外，作為一家具有英國背景的公司，我們十分期待看到中國市場持續(xù)推進資產(chǎn)管理行業(yè)的改革開放，歡迎英國公司在華擴大在岸業(yè)務(wù)。投資組合委托作為健全金融生態(tài)系統(tǒng)的重要組成部分，我們也希望中英雙方的基金公司能夠進一步深化合作，通過相互委托金融機構(gòu)管理境外投資組合或使用對方的相關(guān)服務(wù)，推動行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。同時，我們也期待外資理財公司能夠更便利地參與中國的養(yǎng)老金融市場，為中國投資者帶來更多多元化、專業(yè)化的選擇。
界面新聞：對AI新科技浪潮對中國資本市場的影響，貴司如何評價？
郭煒：第一，AI技術(shù)正在重塑資本市場的運行邏輯與投資范式。?深度學習和大模型技術(shù)的突破，推動算法交易、風險管理及數(shù)據(jù)分析進入智能化新階段，顯著提升市場定價效率和資源配置能力。中證TMT指數(shù)在2024年DeepSeek發(fā)布后漲幅超40%，科技主題ETF規(guī)模激增，印證了投資者對AI產(chǎn)業(yè)鏈的強烈信心。與此同時，AI驅(qū)動的量化策略普及加速了信息消化速度，促使資產(chǎn)價格更快速反映基本面變化，但也可能放大短期波動性。
第二，AI產(chǎn)業(yè)與資本市場形成深度聯(lián)動，共同驅(qū)動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。?國內(nèi)科技企業(yè)研發(fā)投入呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，以阿里為代表的頭部廠商宣布未來三年AI資本開支將超過去十年總和。這種趨勢不僅直接拉動半導體、云計算等硬件需求，更通過賦能制造業(yè)智能化和服務(wù)業(yè)創(chuàng)新，開辟新的增長曲線。
第三，中國在全球AI競爭中的突破正重構(gòu)資本市場國際定位。?DeepSeek憑借低成本高性能實現(xiàn)技術(shù)平權(quán)，推動中國從技術(shù)追隨者轉(zhuǎn)向規(guī)則制定者。隨著AI在金融監(jiān)管、跨境結(jié)算等場景的深化應(yīng)用，中國資本市場有望通過“技術(shù)賦能+制度創(chuàng)新”雙輪驅(qū)動，提升在全球價值鏈中的話語權(quán)。
界面新聞：施羅德作為全球資管巨頭，如何看待中國市場的投資機會？接下來計劃在哪些領(lǐng)域做重點布局？
郭煒：我們認為中國市場的內(nèi)需驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)及一系列未來重點發(fā)展領(lǐng)域蘊含著重要投資機會。如果把行業(yè)分為“大、小行業(yè)比例”的視角來看，我們關(guān)注的領(lǐng)域，具體包括：
- 大行業(yè)
- 自主可控相關(guān)領(lǐng)域：包括人工智能、芯片、機器人等高科技領(lǐng)域。這些領(lǐng)域?qū)τ谔嵘龂业目萍紝嵙徒?jīng)濟競爭力至關(guān)重要。我們認為，隨著中國在這些領(lǐng)域的自主可控研發(fā)能力的持續(xù)提升，從內(nèi)需的角度來看，這些行業(yè)將提供持續(xù)的成長機會，無論是A股還是港股，這些領(lǐng)域都是較好的投資目標。
- 內(nèi)需驅(qū)動的“防御性行業(yè)”：如電網(wǎng)設(shè)備、充電設(shè)施等，這些領(lǐng)域與國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)密切相關(guān)，具有較強的防御性。特別是電動車和智能汽車領(lǐng)域，中國在全球電動車電池領(lǐng)域已經(jīng)處于領(lǐng)先地位，這一優(yōu)勢將繼續(xù)推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
- 小行業(yè)
- 提升生活品質(zhì)的領(lǐng)域：隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，人們的生活水平不斷提高，提升生活品質(zhì)的“小資情調(diào)”的需求正在崛起。我們認為，一些能夠提供情緒價值的行業(yè)，如運動、醫(yī)療健康、寵物相關(guān)行業(yè)等，將有較大的發(fā)展?jié)摿?。這些行業(yè)不僅能夠滿足人們在生活壓力下的情感需求，還能在人口紅利的背景下，釋放巨大的內(nèi)需潛力。
- 港股市場
- 新經(jīng)濟與傳統(tǒng)防御性行業(yè)的結(jié)合：港股市場具有獨特的優(yōu)勢，兼具新經(jīng)濟收益和傳統(tǒng)防御性行業(yè)的特點。無論是高科技的人工智能領(lǐng)域，還是傳統(tǒng)的防御性行業(yè)，如醫(yī)療健康、旅游娛樂、或是世界級品牌等，在港股市場都能找到相應(yīng)的投資標的。此外，港股市場“背靠祖國，胸懷世界”的定位，在新世界秩序發(fā)展中具備獨到價值，具有投資吸引力。
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